美股全市场日报｜2025-12-18｜CPI数据点燃“圣诞行情”，市场无视日本加息风险强行Risk-On

这是全球宏观市场的一个里程碑事件。尽管美股今日选择忽略，但日本结束超宽松货币政策意味着全球最廉价的资金来源正在枯竭。美日利差缩小可能诱发万亿规模的“日元套息交易”逆转，这通常会导致美股（尤其是高估值科技股）的资金流出。市场目前的平静可能是暴风雨前的反应滞后，投资者需高度关注美元兑日元汇率的后续波动。

这一消息对英伟达（NVDA）是重大利好，直接缓解了市场对其中国区收入断崖式下跌的担忧。如果审查通过，不仅能增厚英伟达业绩，更表明新政府在科技出口管制上可能采取更务实（商业优先）的态度。这为半导体板块提供了一个额外的政策对冲逻辑，短期内将支撑芯片股反弹。

市场今天的反应再次证明了“情绪大于数据”。虽然WSJ等媒体指出数据存在严重的质量问题和滞后性，但多头只需要一个不加息的理由。这次数据的“过关”移除了年底前最大的政策障碍，使得“软着陆”剧本得以延续。但在操作上需留心，建立在劣质数据上的信心可能比较脆弱。