美股全市场日报｜2026-02-16｜科技领头羊陷入调整阵痛，资金向价值股与小盘股加速搬家

这一现象标志着市场对AI的评估进入了‘去伪存真’阶段。投资者不再为所有的AI叙事买单，而是开始审视具体的资本开支回报率。苹果和亚马逊近期跌幅明显，亚马逊甚至回到了去年3月的价位，反映出市场对其数百亿美元基建投入能否迅速转化为利润感到不安。与此同时，甲骨文的上涨说明资金仍在寻找估值更合理、业绩确定性更强的软件标的。这种分化意味着科技股‘齐涨共跌’的时代暂时结束，散户投资者需警惕高溢价龙头的补跌风险。

阿里此举是在向市场证明其AI自研能力的‘韧性’。Qwen3.5主打独立执行复杂任务的能力，这是目前AI从对话工具向生产力工具转化的核心。然而，地缘政治风险依然是中概科技股的‘达摩克利斯之剑’，五角大楼的名单更新动态直接导致了股价的剧烈震荡。对于散户而言，阿里的基本面正在修复，但其估值溢价被政治不确定性严重压制。近期关注点在于即将公布的财报，看其AI云业务的增长能否抵消传统电商增速放缓的担忧。

阿克曼的入场是对‘AI开支恐慌’的一次强力反向下注。尽管市场担心Meta在元宇宙和AI上的巨额投入，但阿克曼看重的是其数字广告业务的护城河以及AI对广告投放效率的直接提升。Meta目前的市盈率相对其30%的预期增长而言，确实进入了价值投资者的视野。这与最近几天散户抛售科技股的行为形成了鲜明对比，说明机构正在寻找科技股‘硬着陆’后的捡漏机会。Meta的走势将成为判断大盘科技股是否止跌的重要风向标。