美股全市场日报｜2026-02-23｜关税乱局与AI“幽灵”双重打击，软件板块遭遇两千亿抛售潮

这是典型的‘政策预期差’引发的剧震。上周五市场还在为最高法院限制总统关税权力而欢呼，但周末特朗普的回应表明他拥有成熟的备选工具。这种行政与司法的拉锯战将‘关税不确定性’从短期噪音拉长为中期风险，迫使投资者重新定价全球供应链成本。道指创下月内最大单日跌幅，反映出跨国巨头对贸易壁垒的深层恐惧。由于Section 122关税最长可执行150天且无需国会批准，未来五个月的贸易环境将极其动荡。投资者需关注出口依赖型企业在48800点关口的支撑力度。

今日软件板块的暴跌源于‘逻辑坍塌’。长期以来，市场假设SaaS公司能通过集成AI提高单价，但Citrini的报告指出AI代理（AI Agents）可能直接取代现有的软件订阅模式，甚至导致大规模裁员和需求萎缩。Anthropic新工具的发布进一步印证了AI原生应用对传统网络安全和软件供应商的渗透威胁。这种‘AI对软件是利空而非利好’的观点正在成为主流，导致Salesforce和Atlassian触及52周新低。这不仅是技术性回调，更是市场对软件行业盈利模式的根本性重估。

英伟达目前的处境是‘不容有失’。尽管预测市场极度看好其业绩表现，但今日有分析指出，支撑数据中心扩张的私有信贷资金可能正在枯竭，这触及了AI硬件增长的底层隐忧。如果本周三的财报无法给出超越660亿美元的营收指引，或者Blackwell芯片的毛利率受损，那么过去两周积压的避险情绪将集中爆发。目前NVDA股价处于‘证据定价’阶段，任何微小的瑕疵都可能被放大。对于持有者而言，目前的波动更多是财报前的杠杆清理，真正的决战点在于周三盘后的业绩电话会。