美股全市场日报｜2026-04-29｜科技巨头财报分化突显AI开支隐忧，美联储利率决议现罕见分歧

表面上看这是一份极其强劲的财报，Meta的广告展现量和单价都在稳步增长，但市场真正关心的是未来的花钱速度。Meta将2026年资本支出预期大幅上调至1250-1450亿美元，这直接引爆了投资者的深层焦虑。市场开始担忧，当AI基础设施投入的增速远超当前业务的变现速度时，即便是盈利优异的巨头，其自由现金流也将面临巨大压力。这次大跌给所有科技股敲响了警钟：靠AI概念拉升估值的时代已经过去，现在华尔街需要看到清晰的投入产出比。接下来需密切关注这种“高资本密集度”是否会拖垮整个科技板块的估值中枢。

与Meta因花钱被惩罚不同，这三家公司向市场证明了他们“赚AI钱”的能力。亚马逊AWS的强势反弹、谷歌云单季营收突破200亿美元，以及微软智能云的持续发力，无不表明企业端对AI算力和大模型的真实需求依然滚烫。这些底层基础设施的建设正在实实在在地转化为头部云厂商的利润。值得注意的是，谷歌在财报中明确提及云业务增长受到“产能限制”，暗示当前的算力供不应求依然是行业常态。这对英伟达和AMD等上游硬件和芯片供应商而言，无疑是最强有力的基本面支撑。

这次FOMC会议传达了极不寻常的信号。高达4票的反对票（部分委员主张立即降息）显示出，在通胀黏性和油价飙升的背景下，联储内部对货币政策路径的分裂正在加剧。更让市场意外的是鲍威尔的去留问题。他决定在5月主席任期结束后，继续保留任期至2028年的理事席位，并明确指出这是为了保护美联储的独立性免受近期政治压力的干扰。这种人事动荡意味着，未来的货币政策不仅要看冰冷的经济数据，还将被卷入更复杂的政治博弈中。在宏观不确定性升高的环境下，市场波动率（VIX今日上涨5.5%）短期内恐难趋势性回落。