美股全市场日报｜2026-05-20｜英伟达业绩再超预期与美联储加息阴霾并存，美股高位震荡

英伟达再次交出了一份无可挑剔的成绩单。第一财季每股收益1.87美元，营收达816亿美元，其中数据中心收入高达752亿美元，显示出算力需求依然处于爆发期。公司对下一季度的营收指引达910亿美元，亦超越市场预期。然而，由于市场此前计入了极高的期待，加之面临Blackwell架构过渡期的不确定性，其盘后股价并未出现暴涨，反而因部分资金获利了结而出现微跌。这表明AI硬件投资的门槛已被抬得极高，未来的上涨更需要实际订单和出货速度的持续支撑，投资者应关注毛利率能否维持在75%的高位。

SpaceX的IPO无疑是今年全球资本市场最瞩目的事件。根据招股书，该公司计划在下月上市，募资规模可能达到750亿美元，创下美股历史之最。披露的数据显示，SpaceX累计资本支出已达207亿美元，并预计未来将产生极其庞大的营业收入。对科技股持有者而言，SpaceX的上市将为太空科技和卫星通信（Starlink）板块注入巨大的流动性与估值参照。这不仅是马斯克个人商业帝国的里程碑，也是检验市场在当前高利率环境下能否消化万亿级超级独角兽的‘终极试金石’。

虽然周三美股因原油价格下跌和国债收益率回落而上涨，但美联储最新纪要给多头敲响了警钟。纪要显示，多数官员对当前通胀路径感到担忧，甚至开始讨论‘加息场景’，这标志着美联储内部的政策天平正在向鹰派倾斜。目前市场普遍押注下一次行动是降息，但若地缘冲突再次推高大宗商品价格，加息将从‘尾部风险’变为真实威胁。对于科技股散户而言，美债收益率的高企将直接压制高估值成长股的折现率，因此必须密切关注即将公布的PCE等通胀指标。