美股全市场日报｜2026-05-25｜地缘政治缓和促油价重挫，休市期间美股期货强劲上行

长期以来，中东局势升级导致的油价暴涨是美联储降息路径上的最大黑天鹅。本次原油期货大跌直接降低了短期进口通胀预期，更使得10年期美债收益率平稳运行于4.56%。对于高度依赖流动性的科技股和成长股而言，通胀预期的降温提供了极佳的估值喘息空间。虽然市场情绪因此大振，但投资者仍需警惕地缘谈判的反复性，一旦供给端风险重现，高位运行的股指将再次面临测试。

优步此次大手笔跨国并购展现了其在全球生活服务及配送版图上的扩张野心，但也引发了市场对传统业务天花板的担忧。与此同时，优步COO公开坦言当前很难证明其在AI代币化（Tokenmaxxing）上的高昂支出能带来成比例的生产力提升。这反映了当前美股科技巨头面临的普遍尴尬：一方面需要通过巨额并购维持高成长预期，另一方面AI带来的高昂基础设施成本正在蚕食短期利润率，导致现金流重新流向传统高确定性领域。

这笔即将在夏季休假前公布的巨额罚单，是针对谷歌在数字广告领域垄断地位的最新打击。当前谷歌正处于将Gemini AI全面融入搜索和广告格式的关键转型期，监管机构的重拳出击不仅带来直接财务损失，更可能拖累其AI广告新模式在欧洲的推广。对于持有Mag 7科技股的散户而言，反垄断监管已成为今年最大的结构性非系统性风险，有可能引发科技巨头流量分发模式的重构。