美股全市场日报｜2026-06-25｜芯片巨头业绩爆表与硬件涨价博弈，美股板块分化加剧

此次美光科技的业绩暴发主要得益于AI服务器对高带宽内存（HBM）的极度饥渴。财报数据显示需求增长极其强劲，这也直接推高了整个半导体板块的信心。分析师指出，美光的业绩证实了AI硬件开支的真实性和可持续性，并非虚无的泡沫。然而，存储芯片价格的持续上涨虽然利好美光，但也对下游终端硬件厂商构成了巨大的成本压力。未来需要密切关注HBM产能释放速度以及主要客户的毛利率变化。

苹果宣布上调Mac和iPad的价格，而微软也紧随其后将Xbox主机全球售价上调高达150美元，两家巨头均将矛头指向了AI爆发引起的存储芯片短缺与价格上涨。这一举动向市场传递了清晰的信号：AI行业的火爆正在对传统消费电子供应链产生严重的挤出效应。尽管提价有助于维持巨头自身的毛利率，但在当前通胀依然具有粘性的背景下，此举可能会压制普通消费者的购买意愿。投资者需要警惕高昂的供应链成本是否会拖累下半年消费电子出货量的复苏。

Anthropic在致美国参议院的信中指出，阿里巴巴动用了25000个欺诈账户进行了其有史以来最大规模的“蒸馏攻击”（通过向先进模型发送海量提示词以复制其能力），提取了近2880万条对话数据。这一重磅指控将阿里巴巴推向了风口浪尖，引发其在香港和美股的股价大幅重挫。这不仅暴露了AI安全和版权领域的漏洞，也加剧了中美科技巨头在AI合规与监管层面的对立风险。随着海外大模型厂商对API接口和数据防护的逐步收紧，高度依赖开源和蒸馏技术的企业或将面临“技术断供”的严峻挑战。