美股全市场日报｜2026-06-29｜科技股强劲反弹纳指涨逾2%，但AI硬件与监管风险依然交织

这一变动反映出经典基准指数正在加速向代表AI和云计算的大型科技股靠拢。过去，道指因价格加权机制对高估值科技股有所保留，但随着科技巨头在实体经济中占比达到绝对支配地位，指数代表性的修正势在必行。今日Alphabet收涨，不仅受到“入道”带来的被动资金买入支撑，更体现了其第一季度云计算业务录得63%的高速增长后，市场对其AI商业化变现能力的信心回暖。投资者应注意，尽管入道短期带来资金面利好，但在下半年反垄断审判和AI资本开支的双重压力下，科技巨头可能面临更复杂的估值重构。

此次事件标志着AI硬件供应链面临的监管和地缘政治风险急剧升级。超微电脑此前已因财务审计和财务报告迟延问题处于风口浪尖，此次涉嫌利用服务器走私高端GPU的调查，直接触及了敏感的出口管制红线。这不仅对超微电脑自身的客户信任度、出货能力构成重大打击，也给整个英伟达供应链链条蒙上了合规阴影。市场需要意识到，随着AI技术上升为国家战略，硬件合规的成本和门槛正在大幅拉高。未来数个交易日，需密切关注英伟达对此事件的表态以及调查是否会波及其他台湾服务器代工厂。

Palantir周一反弹，市场对这家软件巨头的乐观情绪主要来自两个维度。首先，公司宣布与英伟达合作，在美国政府系统中部署Nemotron开源AI模型，直接将英伟达的算力优势与Palantir深厚的政府护城河相结合。其次，Palantir此前锁定美军10年100亿美元的系统重构订单，为其长期业绩确定性提供了坚实保障。相比于周期性极强的硬件和存储板块，Palantir的高净留存率（150%）和“政府+企业”双轮驱动模式，正逐渐被市场视作AI应用端最坚固的“护城河”标的。投资者后续需观察其商业客户增速，看其高估值能否持续被高增长兑现。