美股全市场日报｜2026-07-13｜地缘冲突推动油价暴涨，通胀担忧与半导体退潮重创科技股

霍尔木兹海峡通航量骤降约60%，再次触及全球能源供应链最脆弱的神经。当前美国战略石油储备处于43年低点，地缘风险导致的能源冲击更容易转化为结构性通胀。更为敏感的是，美联储理事沃勒在同日警告称，若本周通胀数据火热，不排除重回加息通道的可能性。这直接导致两年期美债收益率大涨，打破了市场此前乐观的降息预期。对于高估值科技股而言，分母端利率预期的逆转将是比地缘冲突更具实质性的杀伤武器。

这场诉讼揭示了AI时代科技巨头之间日益白热化的人才与核心技术争夺。过去两年中，苹果与OpenAI虽然达成了将ChatGPT集成至苹果系统的合作，但在底层AI模型的研发和AI硬件主导权上，双方存在直接的竞争。诉讼的时点非常微妙，恰逢苹果因AI压力被传正加速M6、M7、M8系列芯片研发以应对竞争。对于投资者而言，这表明大型科技股对AI时代的护城河防御正变得极度敏感，未来巨头间的技术联盟可能面临分裂风险。

尽管台积电此前公布的二季度销售额大涨36%展现了硬件端强劲的需求，但SK海力士上市后的剧烈波动表明，市场对半导体行业的繁荣周期可持续性已产生分歧。当前英伟达和美光等半导体巨头的利润率已处于历史高位，市场在极高的估值期待下对任何风吹草动都极其敏感。高昂的算力基础设施支出与下游软件变现的速度不匹配，使硬件端面临“估值过载”的压力。投资者应当警惕，半导体板块的强周期性并未消失，估值向均值回归的风险在增大。