美股全市场日报｜2026-07-23｜AI开支隐忧叠加石油暴涨，科技巨头估值承压纳指跌2.15%

尽管Alphabet整体业绩超出预期，但其宣布2026年资本支出将达到约2000亿美元，且未来总支出承诺激增至8110亿美元，引发了市场对自由现金流可能转负的担忧。特斯拉则因利润率不及预期以及在自动驾驶、AI领域的巨额投入，导致其核心毛利率继续承压。近期科技巨头大打AI“军备竞赛”的溢价正面临华尔街的严苛审视，投资者不再满足于遥遥无期的宏观愿景，而是要求看到实质性的变现数据。这一估值逻辑的转变对高位科技股构成直接挤压，引发了纳指近期的最大抛售潮。后续需高度警惕下周披露财报的苹果、微软和Meta等其他资本大户的开支指引。

胡塞武装袭击沙特油轮导致霍尔木兹海峡和巴布曼德海峡等关键海运咽喉严重受阻，原油供给中断风险飙升。由于美国战略石油储备（SPR）此前已降至3.11亿桶低位，政府平抑油价的筹码受限，加剧了市场恐慌。油价暴涨瞬间点燃了债市的通胀焦虑，美债10年期收益率拉升4个基点，促使美联储在9月份不仅不会降息，甚至可能重启加息的预期陡增。高企的无风险利率给高估值的科技和SaaS股带来了极大的估值折价压力。在大宗商品和利率的双重挤压下，股市平稳走势被打破。

英特尔交出了一份超出分析师预期的双重击败财报，彻底打破了此前“落后者”的负面论调。在AI芯片和硬件需求猛增推动下，其核心数据中心业务强劲复苏，且代工业务的增长显示其重组转型初见成效。英特尔的惊艳业绩在盘后拉动了竞争对手AMD以及相关先进封装厂商的股价，显示出AI底层基础设施（硬件端）需求依旧极度强劲，与软件及终端应用端的“变现焦虑”形成了鲜明的分化。这说明当前AI行业的瓶颈仍在硬部件供给侧，资金正流向更具确定性的硬件瓶颈节点。