美股全市场日报｜2026-07-29｜联储决议引燃通胀隐忧，Meta与微软财报揭示AI开支分歧

新任主席凯文·沃什在履新后的第二次会议上展现了极其强硬的鹰派立场。他明确表示“不会用魔棒来解决通胀”，并罕见地取消了前瞻性指引，这导致债券市场波动加剧。9比3的投票结果暴露出联储内部对于如何应对顽固通胀存在严重分歧，加息压力正在内部积聚。市场此前普遍押注降息，而沃什的表态让投资者不得不重新评估“高利率维持更久”甚至“9月可能加息”的悲观情景。这直接推高了资产风险溢价，触发了美股今日的深幅回调，尤其是对利率敏感的科技股和中小型股票首当其冲。

盘后公布的两份科技巨头财报直接考验了“AI投资回报率（ROI）”这一当前市场的核心叙事。微软Azure云业务营收同比大增43%，年度云收入首次突破1000亿美元，证明其巨额数据中心建设开支正有效转化为实际收入。相比之下，Meta虽然营收增长28%，但每股收益仅为6.18美元，远不及分析师预期的7.22美元，同时公司将全年AI资本开支预算下限大幅调高。这种业绩分化表明，市场对AI硬件与软件基建投资的耐心正在发生转变，资金将更加挑剔地流向有实际利润支撑和高ROI转换率的标的，盲目扩张AI版图但失血严重的商业模型将面临严酷重估。

地缘政治冲突再度成为美股大盘的“黑天鹅”。伊朗对约旦美军的袭击直接将美伊冲突推向实质化边缘，市场担忧中东这一核心产油区的供应链将面临长期中断，促使原油价格在短期大跌后录得接近5%的强烈报复性反弹。除了油价冲高外，黄金作为避险资产也上涨近1%，避险情绪直接推高了VIX恐慌指数。油价的快速回升对美联储而言是双重打击——它不仅通过提高能源和运输成本直接推高通胀预期，更限制了美联储在经济放缓时降息的手脚。对科技股持有者而言，通胀预期的复燃将直接压制无风险利率，导致高估值资产在估值模型的分母端承受巨大抛压。