美股全市场日报｜2026-08-11｜CPI大考在即科技股防守震荡，超微财报大喜指引AI新方向

尽管超微电脑近期因各种风波在华尔街饱受争议，股价过去一年下跌约30%，但今日公布的Q4财报展现出极强的业务韧性。财报显示，公司季度利润暴增至11.7亿美元（去年同期仅为1.952亿美元），销售额几乎翻倍，彻底粉碎了市场对AI服务器需求放缓的疑虑。更为关键的是，公司对2027财年的乐观营收展望，预示着下游云服务商对AI硬件基础设施的需求依然处于高热度。此前对AI泡沫持悲观态度的投资者在这份业绩面前不得不重新定价，超微的超预期表现有望成为芯片板块技术性反弹的催化剂。

英伟达CEO黄仁勋正通过开辟前所未有的金融引擎，拉拢华尔街巨头提供5000亿美元资金以降低客户采购GPU的资金门槛。此举将算力基建的财务压力深度绑定金融体系，虽然短期稳固了英伟达的订单流，但也引来了多空双方的激烈讨论。多头分析师认为这大大拓宽了AI基建的资金蓄水池，但以迈克尔·伯里为代表的空头则警告，GPU硬件由于技术更新迭代，折旧速度极快。一旦未来中国市场向全球倾销低成本算力，当前作为巨额贷款抵押物的GPU资产价值可能会大幅缩水，甚至给大盘信用市场带来潜在的‘影之default（影子违约）’隐忧。

得益于近期极其亮眼的二季度财报，Palantir在短短一周内飙升超过35%，但这同时也将其估值推向了极其昂贵的区间。曾成功预测2008年次贷危机的迈克尔·伯里（Michael Burry）高调入场开仓做空，直言Palantir目前的溢价完全处于非理性疯狂状态。尽管花旗等买方机构认为Palantir商业端软件增长的护城河空前强劲并调高目标价，但伯里的警告向散户传达了一个核心判断框架：当一家公司的估值完全透支了未来数年的AI增长红利时，容错率将变得极低，任何订单增速放缓的迹象都可能引发毁灭性的多杀多行情。

谷歌CEO Sundar Pichai今日透露Gemini应用已超越10亿活跃用户，成为旗下第14个达到此规模的明星产品，这印证了AI应用层正在以惊人的速度在消费者端铺开。然而，在傲人用户数据背后，华尔街的算盘打得非常谨慎。谷歌此前将2026年资本支出上调至最高2050亿美元，巨额的基建折旧正在蚕食原本高利润率的现金牛业务，这也导致谷歌股价近期遭遇持续修正（过去五个交易日累计跌幅达8.4%）。这提醒科技股投资者，AI用户数的增长只是第一步，在巨额折旧下如何转化出等量齐观的净利润，才是机构在下一阶段考核科技巨头的唯一硬指标。